O presidente do BC (Banco Central), Roberto Campos Neto, relacionou nesta 5ª feira (27.jun.2024) as falas do governo Luiz Inácio Lula da Silva (PT) a um trabalho “mais difícil” da autoridade monetária. O BC utiliza expectativas de agentes financeiros para a inflação, os juros e outras variáveis macroeconômicas para definir a taxa básica de juros, a Selic. Campos Neto relacionou a volatilidade provocada por discursos do presidente à dificuldade de reduzir os juros.
“Não é uma opinião minha, é uma constatação. Quando olhamos o movimento de mercado em tempo real com os pronunciamentos [do presidente Lula], o que se mostrou é que em momentos de pronunciamento houve piora em algumas variáveis macroeconômicas e alguns preços de mercado”, disse Campos Neto.
Campos Neto concedeu entrevista a jornalistas em São Paulo durante a apresentação do RTI (Relatório Trimestral de Inflação), divulgado nesta 5ª feira (27.jun.2024). O documento mostra que o BC aumentou para 2,3% a projeção para o crescimento do PIB de 2024.
Também mostra que as probabilidades de a inflação do Brasil ficar acima da meta de 3% são de 28% em 2024, de 21% em 2025 e de 17% em 2026.
O presidente do BC disse que o aumento “por qualquer razão” do prêmio de risco, como o de alta dos juros no médio e longo prazo no mercado financeiro, faz com que o “trabalho fique mais difícil ao longo do tempo” na política monetária. O dólar, por exemplo, tem impacto também na inflação. Os juros de longo prazo aumentam a percepção de risco no Brasil.
“O nosso modelo trabalha muito fortemente pelo canal das expectativas. Quando você tem um prêmio [de risco] há uma influência no canal das expectativas, que influencia a potência do canal da política monetária”, disse.
Assista (1h59m):
DÓLAR ALTO
O presidente do BC disse que a intervenção pontual no mercado de câmbio teria pouca efetividade no contexto atual de desvalorização do real. Afirmou que a autoridade monetária só fará intervenção quando houver disfuncionalidade do mercado cambial.
Segundo ele, o câmbio é flutuante. “Não fazemos intervenção de câmbio visando ou mirando nenhum tipo de nível ou com nenhum preço pré-determinado”, declarou.
Ele defendeu que a desvalorização do real em relação ao dólar está “em linha” com algumas outras variáveis que também “simbolizam preços de risco Brasil”.
“Como a gente teve um movimento onde o prêmio de risco sofreu uma piora nas últimas semanas, fazer intervenção pontual no mercado tem pouca efetividade, porque o que acontece é que transborda a demanda de head de um mercado para o outro”, disse.
Campos Neto disse que o câmbio flutuante permite absorção de choques e que o BC só fará intervenção quando houver disfuncionalidade. O dólar atingiu R$ 5,52 na 4ª feira (26.jun.2024).
CAMPOS NETO
Roberto Campos Neto, 54 anos, assumiu o comando do Banco Central em 28 de fevereiro de 2019, indicado pelo ex-presidente Jair Bolsonaro (PL) e com apoio do ex-ministro da Economia Paulo Guedes. Em 2021, o Congresso aprovou e o governo sancionou o projeto de autonomia operacional da autoridade monetária.
A lei estabeleceu mandatos para o presidente e os diretores do BC com o objetivo de dar independência à política monetária. Cada indicado fica no cargo por 4 anos. O mandato de Campos Neto vence em dezembro de 2024.
Ele foi amplamente criticado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e aliados petistas, que o viam como adversário político e defensor do governo Bolsonaro. As principais reclamações foram em relação ao patamar da taxa básica, a Selic.
O Copom (Comitê de Política Monetária) é integrado pelos 8 diretores e o presidente do Banco Central. Definem o patamar do juro base. De 2021 a 2022, antes de Lula, o colegiado foi responsável pelo maior ciclo de aumento da taxa Selic no século 21. A taxa Selic aumentou 11,75 pontos percentuais, de 2% a 13,75% ao ano.
A medida coincidiu com o período eleitoral no qual o ex-presidente Jair Bolsonaro buscava se reeleger. Os reajustes foram tomadas para diminuir as pressões inflacionárias potencializadas pelas medidas de incentivos fiscal e monetário na pandemia de covid. O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) atingiu uma alta de 12,13% no acumulado de 12 meses até abril de 2022, quando, posteriormente, começou a cair. Terminou aquele ano a 5,79%.
Lula assumiu o governo, portanto, com a taxa Selic já a 13,75% e uma inflação de 5,79%. A meta de inflação em 2023 era de 3,25% e o intervalo permitido era de até 4,75%. O Banco Central manteve o juro no mesmo patamar até agosto de 2023, quando iniciou o ciclo de cortes da Selic. O juro base recuou de 13,75% a 10,5% até junho de 2024.
RELAÇÃO COM LULA
Lula começou a criticar o Banco Central e o presidente Campos Neto publicamente em 18 de janeiro de 2023. Na época, disse que o BC independente é “bobagem” e que queria mudar a meta de inflação. As críticas se intensificaram ao longo do 1º semestre e início do 3º trimestre. Diminuíram quando o BC começou a cortar os juros, já com a inflação a 3,16% no acumulado de 12 meses até junho de 2023 e projeção de 4,84% para aquele ano.
Mesmo com as estimativas acima da meta de 3,25%, o BC avaliou que havia uma tendência de queda resultante da política monetária restritiva. A tensão arrefeceu e, no fim de 2023, Campos Neto foi convidado para um churrasco com o presidente.
Lula voltou a criticar o comandante do BC quando a autoridade monetária começou a dar sinais de preocupação e sinalizar uma redução da corte da Selic. Em maio deste ano, o Copom reduziu os juros em 0,25 ponto percentual, uma redução menor do que foi sinalizada anteriormente.
A reunião de maio teve um racha na diretoria. Todos os integrantes indicados por Lula votaram por um corte de 0,5 ponto percentual, enquanto aqueles nomeados por Bolsonaro, inclusive Campos Neto, optaram pela diminuição de 0,25 ponto percentual. O placar final foi de 5 a 4 para a redução de 10,75% para 10,5%.
Lula e aliados elevaram o tom das críticas e o racha na diretoria provocou uma insegurança entre os agentes financeiros em relação ao futuro da autoridade monetária. Intensificaram-se as preocupações de politização do BC.
No último encontro, de 19 de junho, o Copom optou por manter a Selic em 10,5% ao ano. A votação foi unânime. O presidente Lula e aliados criticaram a decisão. O presidente declarou que Campos Neto é um “adversário político e ideológico”.
Na 4ª feira (26.jun.2024), o CMN (Conselho Monetário Nacional) –formado pelos ministros Fernando Haddad(Fazenda), Simone Tebet (Planejamento e Orçamento) e o presidente do BC, Roberto Campos Neto– votou para manter a meta de inflação em 3%. Será uma meta contínua e qualquer mudança no patamar deverá ser feita com antecedência de 36 meses. Portanto, a meta de inflação de 3% vale ate, pelo menos, 2027.
